21世纪经济报谈记者周頔 北京报谈 11月9日，国度统计局发布了2024年10月份世界CPI（住户浪掷价钱指数）和PPI（工业分娩者出厂价钱指数）数据。其中，10月份CPI同比上升0.3%，环比下降0.3%；PPI同比下降2.9%，环比下降0.1%。1—10月平均，世界住户浪掷价钱比上年同时上升0.3%，工业分娩者出厂价钱和购进价钱均比上年同时下降2.1%。
国度统计局城市司首席统计师董莉娟解读以为，10月份，浪掷市集驱动总体正经，食物价钱高位回落，加之汽油价钱下行，CPI环比下降，同比涨幅略有回落。10月份，海外巨额商品价钱总体波动下行，但在一揽子增量计谋落地显效等身分带动下，国里面单干业品需求规复，PPI环比降幅显然收窄，同比降幅微扩。将来跟着计谋后果的延续知道，价钱有望进一步趋稳。
中国民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报谈记者暗示，PPI和CPI连接保持在偏低位置，四季度GDP平减指数或将连接为负，骄慢总需求仍然偏弱，经济中存在负产出缺口，计谋仍需连接加大逆周期迂曲力度。
温彬指出，日前央行发布的三季度货币计谋实验呈报也强调“把促进物价合理回升看成把抓货币计谋的进犯考量，鼓吹物价保持在合理水平”，估计货币计谋将连接保持宽松基调，而且会加强与财政计谋和其他计谋的配合互助，以扭转市集主体预期，增强经济内生能源。
图片开首：国度统计局，下同
CPI增速何故回落
国度统计局发布的数据骄慢，2024年10月份，CPI同比上升0.3%，环比下降0.3%。其中，城市同比上升0.2%，环比下降0.3%；农村同比上升0.3%，下降0.3%；食物价钱同比上升2.9%，环比下降1.2%；非食物价钱同比下降0.3%，环比持平；浪掷品价钱同比上升0.2%，环比下降0.4%；作事价钱同比上升0.4%，环比持平。
10月份，扣除食物和能源价钱的中枢CPI略有回升，同比上升0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。而1—10月平均，CPI比上年同时上升0.3%。据国度统计局测算，在10月份0.3%的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.4个百分点，本年价钱变动的新影响约为0.7个百分点。
财信金控首席经济学家伍超明在罗致21世纪经济报谈记者采访时暗示，10月CPI同比增速回落，主如果受食物价钱超季节性下落、国内供强需弱连累。他分析称，食物方面，受极点天气对供给端的扰动消退以及前期价钱上升过多影响，猪肉、鲜菜、鲜果等主要食物价钱环比均由涨转跌，低于历史同时均值较多，食物价钱超季节性下落孝敬了本月CPI增速回落幅度的一半足下。
非食物方面，国庆出行需求带动作事价钱重回历史均值隔邻，复古中枢CPI小幅回升0.1个百分点。但受海外油价上升向国内传导存在时滞、国内供强需弱形式未变等身分影响，能源、耐用品等主要非食物价钱跌幅扩大，黑白食物价钱回落的主要连累。
东方金诚参议发展部实验总监冯琳向21世纪经济报谈记者暗示，举座上看，10月CPI环比下落0.3%（前值持平），同比涨幅低位下行至0.3%（前值0.4%），主要受食物和能源价钱走弱连累。不外，当月剔除食物、能源价钱，更能体现举座物价水平的中枢CPI环比持平，虽好于上月的-0.1%，但仍弱于季节性（昔时十年同时均值为0.1%）；同比涨幅为0.2%，较上月反弹0.1个百分点，连接处于1.0%以下的偏低区间。这意味着，2023年头以来的物价上升动能偏弱景况还在延续。
冯琳还指出，刻下物价水平偏低，一个进犯原因是受楼市低迷、疫情疤痕效应等影响，住户浪掷信心偏弱。国度统计局最新数据骄慢，2024年9月浪掷者信心指数为85.7，环比下行0.1，相连6个月下行，连接显然低于100的中值水平。另外，城镇住户可运用收入增速下滑的影响也退却低估。由此，在商品和作事供应比较踏实的布景下，浪掷需求不及是现阶段物价水平显然偏低的主因。
预测下一阶段，温彬估计，CPI同比涨幅或将回升。猪肉价钱将会出现季节性回升，有望推升食物价钱。国内一揽子增量计谋连接改善内需，有望推升中枢CPI。重迭旧年同时基数回落，CPI涨幅回升将是未必率事件。但海外能源价钱可能随民众需求趋弱而有所回落，将会扼制CPI涨幅。
一揽子增量计谋落地显效
国度统计局发布的数据骄慢，2024年10月份，PPI同比下降2.9%，环比下降0.1%；工业分娩者购进价钱同比下降2.7%，环比下降0.3%。1—10月平均，工业分娩者出厂价钱和购进价钱均比上年同时下降2.1%。
伍超明分析以为，受一揽子增量计谋带动投资需求开释影响，10月份PPI环比降幅收窄0.5个百分点至-0.1%，但海外巨额商品波动加重和国内需求弱规复连累其延续负增长，导致本月PPI同比降幅扩大0.1个百分点至-2.9%。从结构看，分娩贵府环比转正，生计贵府尤其是耐用品价钱下落是PPI环比负增长的主要连累。分行业看，基建链转涨，原油链延续负增长，下流行业降幅扩大，响应出外部详情趣加重和内需规复偏弱的连累作用较强。
中泰证券（600918）首席分析师杨畅则指出，PPI分项数据中，分娩贵府环比上升，生计贵府环比下降；在分娩贵府中，采掘、原材料环比下降，加工环比上升；在生计贵府中，一般日用品环比上升，但耐用浪掷品环比下降，且降幅显然，证明耐用浪掷品仍在降价通谈；在细分行业中，价钱涨跌互现；从产业链条来看，玄色冶真金不怕火、有色冶真金不怕火利润改善，发电企业的利润承压。
冯琳分析以为，10月PPI环比跌幅管理至-0.1%，已呈现趋稳走势，同比跌幅扩大幅度与前两个月比较也显然收窄。这响应了一揽子增量计谋出台提振市集预期和部单干业品需求，9月末以来钢铁、水泥、铜、铝等巨额商品价钱资格了一轮上升经由，以及10月海外油价有所回升，对国内PPI环比的连累效应苟且。10月生计贵府PPI环比跌幅扩大，是举座PPI环比未能回正的进犯连累。
预测将来，冯琳以为，陪同新一轮稳增长计谋落地显效，以及还有部分一揽子增量计谋“在路上”，后期巨额商品价钱或还有一定上腾飞间，促浪掷计谋加码也有望节略生计贵府价钱跌势，重迭上年同时基数走低，11月和12月PPI同比降幅有望收窄。至于2025年PPI同比能否较快转正，将主要取决于本轮一揽子增量计谋的力度和鸿沟，其中房地产赈济计谋和财政增量计谋的影响最大。
谈及PPI下阶段的走势体育游戏app平台，温彬则以为，受主要知道国度制造业放缓及民众需求趋弱影响，民众巨额商品价钱估计将举座回落。但他也看到了跟着增量计谋渐进显效，市集供需洽商获得边缘建立，有望鼓吹国内工业品价钱回升，估计PPI同比降幅将有所收窄，但他分析以为PPI走出负区间仍需时日。
